作者 |郑皓元 钟雨润|实习生

主编 |陈俊宏

近日，美邦母净美邦服饰披露了创始人周成建回归后的服饰第一份业绩，中报显示，上半铜川市某某广告培训学校其2024上半年营收规模有所收窄，年归归母净利润有所增长，利润力直扣非净利润扭亏为盈。亿元期内，将持美邦服饰实现营收4.14亿元，播业同比下降25.80%；实现归母净利润0.77亿元，美邦母净同比增长648.07%，服饰实现扣非净利润0.08亿元，上半同比上升133.70%。年归

财报发布后，利润力直美邦服饰股价有所回升。亿元截至8月30日收盘，将持美邦服饰股价为1.41元/股，上涨1.44%，总市值约35.43亿元。

转型升级实现业绩回升

创始人复出半年，美邦服饰交出了一份盈利回升的答卷。

在利润方面，美邦服饰上半年共实现营业利润0.96亿元，同比增长644.86%；实现净利润0.77亿元，较去年同期增长648.07%。铜川市某某广告培训学校值得注意的是，2023年美邦服饰实现扣非净利为0.32亿元，今年前两季度实现金额就超过去年全年。

此外，美邦服饰的存货管理水平亦有所优化。截至中报发布，美邦服饰共有存货4.01亿元，半年间减少了0.67亿元，其数额同比下降30.52%；其存货周转天数为292.30天，较去年同期352.32天减少60.02天，企业动销能力有所提升。

对此，美邦在财报中表示：“本报告期末存货余额下降主要是由于本报告期内继续消化库存，同时继续适度控制采购规模，故同比有所下降。”

周成建在重返一线后便对美邦服饰进行了大刀阔斧的改革。美邦方面在财报中表示，旗下品牌美特斯邦威定位将从“潮流休闲”转向“潮流户外”，转型涉及产品定位的调整及构建全新的零售模式。

“当今的电商环境虽为消费者带来了爆买爆退的便利，但也带来了巨大的资源浪费。每次线上退货会给商家造成约15%的成本，高退货率使商家成本大幅上升，必然会通过各种形式转嫁至消费者身上。”周成建表示。为解决电商退货成本问题，美邦服饰于今年7月对外宣布将实行“5.0新零售模式”，通过打造面向社区的驿站式生活馆吸引达人探店进行内容营销，并通过线上发放代金券的方式将消费者引入线下门店，实现“线上买券，线下核销”。

值得注意的是，此次美邦扭亏为盈与其持续压缩成本有关。财报显示，2024上半年其营业成本为2.68亿元 ，较上年同期进一步下降了20.84%，此外，除销售费用增长了10.37%至1.06亿元，管理、研发。财务费用都在下降，其中，管理费用为2016万元，同比下降7.23%，研发费用为1629万元，同比下降27.95%，财务费用为1325.67，同比下降34.39%。对于销售费用的增加，美邦在财报中解释称，主要是由于上年同期公司获得了租赁费用减免所致。剔除该因素，销售费用各细项呈现下降趋势，主要原因系报告期内公司退租了部分经营效率不高的店铺，同时随着公司存货规模下降减少物流园区租赁面积，各项销售费用有所下降。

然而，其毛利率还未得到有效改善。财报显示，2024年上半年，美邦服饰加盟销售的毛利率为44.74%，较2023年上半年增加了57%。然而，其加盟销售的收入1.42亿元，较上年同期减少了15.37%。同时，美邦各销售渠道的收入均有所下滑，且线上销售和直营销售的盈利能力都有所减弱。

成本压缩并非长久之计，美邦的5.0战略效果还需要时间。

净利扭亏靠卖楼回血

尽管实现利润规模有所扩大，但美邦服饰实现盈利的关键并非服装主业。网易财经通过梳理财报发现，美邦服饰今年上半年实现毛利金额较去年降低了0.74亿元。此外，在净利润为7678万元的情况下，美邦服饰扣非净利润仅有812万元，中间6866万元的利润是由“非经常性损益”带来的。

具体来看，美邦服饰此次净利扭亏主要归功于其他业务收入所得。利润表显示，美邦服饰今年上半年实现资产处置收益为0.68亿元，较去年同比增长331.13%，占利润总额的86%；而对应到资产负债表上，其投资性房地产较年初共计减少1.42亿元。对此，美邦服装在财报中表示，期内实现资产处置收益系出售房产所致。

据了解，美邦服饰曾于2023年12月向宁波雅戈尔服饰有限公司出售江西省南昌市的时代广场店铺。这一笔交易为美邦服饰贡献了5853.25万元的净利润，占今年上半年净利润总额的76.23%。

事实上，美邦近两年屡次靠卖楼回血，其曾多次向宁波雅戈尔服饰有限公司出售店铺，通过现金交易的方式进行资产盘活。截至目前，其位于沈阳、成都、贵阳、武汉的多家直营店铺均已出售。

对此，美邦服饰曾于去年11月发布微信公众号文章表示，“近年来由于经营未跟上市场变化，导致业务呈现较大压力，曾多次尝试不同的经营策略自救，并通过物业资产以及股权变现等方式进行了数次债务偿还。”

改革之路不稳定性尚存

美邦服饰在创始人周成建回归后对供应链进行了大刀阔斧的改革，数字化和电商也成为目前的转型重点。有业内人士表示，“美邦早年在电商业务上栽跟头并非是没抓住电商风口，而是属于战略失误，目前大力发展抖音直播业务已初见成效。”

公开数据显示，美邦今年从4月22日启动抖音生活服务业务以来，仅40余天其累计销售额便突破了1亿，成交券数32万张，触达人群2000万次，并在5月1日当天迎来销售高峰，单日GMV达666万，核销金额184万。

据了解，早在2010年，周成建便成立电商平台“邦购网”，意图打造亚马逊般的电商平台。2013年，在邦购网业务成效不佳的情况下美邦服饰开始尝试O2O战略。此后，美邦于2015年再次推出自有电商“有范”APP，其时间比电商直播开始腾飞的2018年还要早三年。

然而，美邦服饰的这些尝试均以失败告终。据蓝鲸财经此前报道，淘宝迅猛发展的那几年，马云曾劝说周成建加入淘宝旗舰店，并表示单一品牌不能做官网，用官网思维做平台只能烧钱。但周成建最终还是选择自建官网做电商。直至2023年，美邦服饰才开始重视直播电商。

电商转型方面，美邦表示，5.0新零售模式将结合传统零售、搜索货架电商、社交电商和内容电商等多种零售方式，打造新的全域O2O商业模式，用全渠道的规模化效应获得销售额。为此，美邦在全国推出两大新零售模式，即城市生活体验馆和社区驿站生活馆。

两种类型的门店有着不同的任务。企业直营的城市生活体验馆将选址于城市的核心位置，选取当地文化特色做内容输出，预计全国范围内开设近百家；社区驿站生活馆则通过总部实时配货充当“加盟商”的角色，门店将选址于街区，预计规模将达上万家，一家门店的投入大约在10万到30万左右。这对于现在的美邦“直营+加盟”是一种轻资本的经营手段，但同时也对企业供应链能力提出了很高的要求。

在供应端，周成建表示：“去年第四季度和今年第一季度，我更多时间花在供应链上和产品上，跑了很多工厂。”此外，周成建还介绍称，公司产品将尽量复刻和大牌产品一样的面料和辅料。另外在产品设计上，美邦也将发挥自己的优势做微创新。

对于当今的潮流户外领域，美邦服饰算得上一个后来者。面对媒体对美邦进军户外赛道的疑问，周成建回答道：“在服饰行业，相对于其他细分领域，户外服饰有一定的门槛，一般的小企业或者小作坊很难做好；另一方面，从消费端来看，随着生活方式的不断改变，消费者对于户外服饰的需求正在不断增加。”

然而当下的潮流户外赛道早已卷成麻花。据知衣科技发布的行业报告显示，2021-2023年，户外行业销售额同比呈稳步增⻓趋势，冲锋衣是其中销量增幅最大的单品。嗅到商机的企业自然不愿错过这个行业风口。此外，除探路者、三夫户外、骆驼等传统户外品牌外，主打羽绒服的波司登、防晒衣的蕉下也在积极布局冲锋衣赛道，意图进军户外赛道。

对此，周成建表示：“没有什么竞争是不激烈的。确实近几年这一领域已经形成了一些头部品牌，但也正是通过这些头部品牌，消费者对户外服饰已经有了大致的了解，美邦不需要在这方面再去引导消费者。美邦当前的目标就是做好大牌平替，提供和大牌差不多质量和款式的产品，但价格是美邦的价格。”